市场综述与报告
本周报告要点:本周北海和利比亚的重要输油管道恢复运作,且美国原油产量增加,令油价承受些许压力,但美国原油库存持续下降,再加上伊朗不断升级的紧张局势,推动布伦特油价达到逾68美元/桶的三年高点。虽然部分投资者临近周 末获利了结,但油价仍连续第三周收高,到周五伦敦洲际交易所(ICE)首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨0.75美元或1.12%,收于67.62美元/桶;美国WTI原油期货合约的结算价环比上周上涨1.020美元或1.69%,收于61.44美元/桶。
一、美国原油库存连续第七周下降,累计降幅逾3,400万桶。据美hg皇冠源情报署(EIA)周四公布的库存数据显示,截止12月29日当周,美国原油库存环比上周大幅下降741.9万桶,触及2015年2月6日以来的最低点4.24463亿桶,比去年同期低5,454.9万桶或11.4%。然而,随着炼厂开工率继续上升,美国成品油总库存环比上周上升1.0%,回升至三周高点8.00亿桶,但比去年同期低约5.00%。美国炼厂开工率由前一周的95.70%攀升至96.70%,创下2005年8月26日以来的最高点。在成品油库存增加的推动下,美国油品总库存环比上周小幅增加,回升至两周高点12.25亿桶,但比去年同期仍低7.3%。
在成品油总库存中,美国汽油库存连续第八周增加,累计增幅逾2,300万桶,因汽油需求有所回落。12月29日截止当周的汽油库存环比上周增加481.3万桶,创下2017年7月7日当周以来的最高点2.33187亿桶,但比去年同期水平低226.3万桶或1.0%。汽油表观日需求量环比上周下降83.50万桶,触及2017年2月10日以来的最低点865万桶,但比去年同期水平高2.20%。与此同时,随着需求下降和产量的上升,馏份油库存连续第三周增加。12月29日截止当周的馏份油库存环比上周大幅增加889.9万桶,创下2017年9月15日当周以来的最高点1.38834亿桶,但比去年同期低2,285.1万桶或14.1%。馏份油日需求 量环比上周下降73.80万桶,触及2017年10月27日当周以来的最低点358.8万桶,但比去年同期高28.5%。
二、本周美hg皇冠源企业在三周内首次减少石油钻机数,即使原油价格徘徊在接近2015年春季以来的最高水平。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示,截至1月5当周,美国原油钻机数量减少5座为742座,但仍高于去年同期活跃的石油钻机数529座。天然气钻机数量则保持不变为182座,使美国油气钻机总数量降至924座。近几个月油价已显著上涨,而且本周 创下三年高点逾62美元/桶,因此分析师表示,今年钻机数量可能会持续其整体上升趋势。本周钻机数减少可能仅仅是因为 假期钻探活动放缓。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师表示,因预期今年油价高于2017年,他们跟踪的65家勘探和生产公司的其中21家早已提供了资本支出指导,表明计划资本支出较2017年增加13%。Cowen表示,2017年其跟踪美国本土48 州的勘探和生产公司在钻探和完井上将支出661亿美元,较他们2016年计划支出增加约53%。不过,美国派杰投资银行的能 源经纪人Simmons & Co的分析师本周略微减少了其油气钻机总数的预期,目前预计2018年和2019年美国油气钻井总数量将 分别平均为997座和1,126座。两周前,预计2018年和2019年将分别为999座和1,127座。2017年美国油气钻井总数量平均876座,大多数钻井都生产油气。钻机数量是未来产量的一个早期指标,通常情况下原油产量需要5-6周的时间才会对此做出反应。据美hg皇冠源情报署(EIA)的最新数据显示,截至12月29日当周的美国原油日产量环比上周小幅增至978.2万桶,比去年同期高11.5%。据EIA 12月份预计,预计美国原油日产量2017年将增至920万桶,2018年料将创下空前高点1,000万桶。
市场分析与展望
图:布伦特原油价格走势图2018-1-8
市场分析:本周因伊朗政局不稳,国际原油期货价格继续保持上升,目前已进入冬季供需旺季后半程,库存数据虽然周内显示原油库存爆降,但同时成品油库存增幅也开始显著扩大。长期原油的均衡价格应已经上移至55美元/桶水平或更高,因供应端产量扩张积极性对偏高油价反应冷淡。周初伊朗国内政治危机升级扩大,阶段性支撑国际原油市场多头心理气氛。但仍需注意后期旺季结束后市场转淡的供应压力重燃风险。
展望后市,当周收到美国原油库存下降和主要产油国伊朗政局紧张营销,国际油价前两个交易日上涨至2015年以来的最高水平,涨幅超2%,虽然又因美国产量飙升打压了当天盘中涨势,原油收盘以下收官,但总体来说仍然持增长势头前行,故而可以认为未来短期内下周油价展望继续上升,但不排除短期内油价可能区间交投,甚至面临下行压力。