市场综述与报告
尽管有迹象表明沙特阿拉伯计划支持石油输出国组织(简称:欧佩克)延长减产协议,但本周国际原油价格在六周内首次周线收低,因美国原油供应增加之际,国际能源署调低石油需求前景,打压了近期油价的涨势。到周五伦敦洲际交易所(ICE)首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周下跌0.80美元或1.3%,收于62.72美元/桶;美国基准西德克萨斯中质油(WTI)期货合约的结算价环比上周下跌0.19美元或0.3%,收于56.55美元/桶。
一、美国原油库存连续第二周增加。据美hg皇冠源情报署(EIA)周三公布的库存数据显示,截止11月10日当周,美国原油库存环比上周增加185.4万桶,攀升至五周高点4.58997亿桶,但比去年同期低3128.7万桶或6.4%。随着炼厂开工率继续上升,美国成品油总库存环比上周上升0.1%,回升至两周高点8亿桶,但比去年同期低5.9%。美国炼厂开工率由前一周的89.6%攀升至91%,创下8月25日当周以来的最高点。在原油和成品油库存均增加的推动下,美国油品总库存环比上周增加0.2%,回升至两周高点近12.6亿桶,但比去年同期低6.1%。
在成品油总库存中,美国汽油库存在过去四周中首次增加,因需求有所下降。截止11月10日当周的汽油库存环比上周增加89.4万桶,回升至两周高点2.1043亿桶,但比去年同期水平低1127.8万桶或5.1%。汽油表观日需求量环比上周下降32.4万桶,触及四周低点917.2万桶,比去年同期水平低2%。与此同时,馏份油库存连续第四周下降,累计降幅逾970万桶。截止11月10日当周的馏份油库存环比上周下降79.9万桶,触及2015年2月27日当周以来的最低点1.24763亿桶,比去年同期低2414.9万桶或16.2%。馏份油日需求量环比上周下降45.7万桶,回落至两周低点402.9万桶,但比去年同期高2.2%。
二、本周美国石油钻机数量保持不变,一些分析师预期钻机总数量在今年四季度和2018年将逐渐减少。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示,截至11月17当周,美国原油钻机数量保持不变为738座,高于去年同期活跃的石油钻机数471座。天然气钻机数量增加8座为177座,使美国油气钻机总数量增至915座。钻探活动的复苏势头在持续14个月之后于8月、9月和10月份停止,因当油价在夏季转为疲软时,一些生产商们开始削减其2017年支出计划。2017年迄今为止,美国WTI原油均价约为50美元/桶,超过了去年43.47美元/桶的平均水平。预计今年剩余时间和2018年美国WTI原油交易价接近56美元/桶。据美国金融服务公司Cowen & Co的数据显示,因预期今年和明年油价高于2016年,勘探和生产公司 (E&P)将2017年资本支出计划较2016年提高约53%,而2016年的资本支出较2015年的水平下降48%。Cowen公司表示,他们跟踪的64家勘探和生产公司的其中14家早已提供了2018年的资本支出指导,表明计划资本支出较2017年提高9%。Cowen公司拥有其自己的美国钻机数,预计钻机数量在今年四季度和2018年将逐渐减少。2017年迄今为止,活跃的平均钻机数为870座。四季度迄今为止,钻机总数量平均915座,低于三季度的942座。钻机数量是衡量未来产量的一个早期指标。EIA的最新数据显示,截至11月10日当周的美国原油日产量环比上周增长0.3%,攀升至964.5万桶,比去年同期高11.1%。EIA本周预计,12月份美国页岩油产量将连续第12个月增长,达到620万桶/日。2017年美国原油总产量料将增至920万桶/日,到2018年将达到1000万桶/日的纪录高点。美国原油日产量在1970年达到960万桶的峰值。国际能源署(IEA)周四表示,随着水力压裂技术的发展,美国将成为公认的全球油气生产领导者。预计未来10年美国石油产量增长将占全球增幅的80%以上,到那时天然气产量将比俄罗斯高30%。
市场分析与展望
图:布伦特原油价格走势图2017-11-20
目前,有关石油输出国组织(简称:欧佩克)月底召开会议的任何消息及会议结果将影响近期石油市场走势。市场普遍认为,主要产油国在11月底会议上延长当前减产协议至2018年底的可能性很大,多数分析师和交易商都认为这将给油价带来支撑,布伦特原油价格将可能居高不下,维持在60美元以上的可能性也仍然较大。不过,当前的石油市场处于季节性需求淡季,美国产量上升或其它的利空因素将给油价带来压力,而且对冲基金已减持此前持有的创纪录的原油期货的净多头寸,油价短期再次大幅上升的压力也很大。
总体而言,因欧佩克牵头的减产协议有望延期至2018年底,加上全球石油需求增长预期,将令供应过剩局面大为改观,给油价带来支撑,虽然美国较高的原油产量可能限制油价涨幅,但当前市场上涨行情已确立,虽然油价短期再次大幅上升的压力很大,但维持在高位震荡的机率还是比较大的。