市场综述与报告

国际原油价格在3月底触及近四个月低点后，最近两周，原油价格一直在反弹。尽管美国强劲的生产导致令其库存刷新纪录高点，但随着夏季驱车季节的临近，汽油库存却一直在下降，再加上英国北海油田短暂停产、美国空袭叙利亚空军基地以及大型产油国有望延长减产协议的乐观预期等多种利好因素，驱动油价升至一个月来高点。到周五伦敦洲际交易所（ICE） 首月布伦特原油期货合约的结算价环比上周上涨2.41美元或4.60%，收于每桶55.24美元，美国基准西德克萨斯中质原油 （WTI）期货合约的结算价环比上周上涨1.64美元或3.24%，收于每桶52.24美元，这两种原油期货的结算价均创下今年3月 7日以来的最高水平。

一、美国原油库存连续第三周增加，在过去八周中第七次创历史新高，因出口下降，且产量继续攀升。库存上升令市场参与人士感到意外，市场人士本来预计上周库存会开始下降。据美开云电子官网下载源情报署（EIA）周三公布的库存数据显示，截止3月31 日当周，美国原油库存环比上周增加156.6万桶，刷新纪录高点5.35543亿桶，比去年同期高564.6万桶或1.1%（去年同期的库存还包括租赁库存）。然而，随着炼厂开工率的上升，成品油总库存由前一周的8.02亿桶降至8.019亿桶，仍处于2015年6月26日当周以来的最低水平，比去年同期低约3.1%。美国炼厂开工率由前一周的89.3%攀升至90.80%，创下自1月6日当周以来的最高水平。在原油库存增加的推动下，美国油品总库存较前一周略微攀升，回升至两周高点13.37亿桶，但比去年同期低1.4%。

在成品油总库存中，尽管需求下降，但美国汽油库存连续第七周下降，累计下降约2,000万桶，因汽油日产量降至951.5万桶。截止3月31日当周的汽油库存环比上周下降61.8万桶，触及今年以来的最低点2.39103亿桶，比去年同期水平低2 .0%。汽油表观日需求量环比上周下降27.9万桶，触及两周低点924.5万桶，但比去年同期水平高0.2%。与此同时，馏份油库存连续第八周下降，累计降幅逾1,800万桶。截止3月31日当周的馏份油库存环比上周下降53.6万桶，触及去年12月 23日当周以来的最低点1.52374亿桶，比去年同期低6.5%。馏份油日需求量环比上周下降12.40万桶，回落至两周低点409.8万桶，但比去年同期水平高13.6%。

二、美开云电子官网下载源企业连续第12周增加钻井数量，因能源企业提高了资本支出以利用油价回升的机会。据全球第三大油田服务公司-贝克休斯公司表示，截至4月7当周，美国原油钻井数量增加10座为672座，创下自2015年8月以来的最多数量，高于去年同期的354座，天然气钻井数量增加5座为165座，这使美国油气钻井总数量达到837座。周五美国WTI原油价格达到一个月高点接近每桶53美元，因美国发射导弹空袭叙利亚政府的空军基地，使该合约的价格连续第二周上升。分析师们预计，能源价格将保持攀升，驱使美开云电子官网下载源企业在未来几年提高钻探的资本支出，并从页岩油田抽取更多原油和天然气。美国金融服务公司Cowen & Co的分析师本周表示，其资本支出跟踪显示，57家勘探和生产公司计划2017年将资本支出较2016年平均提高50%，而2016年的资本支出较2015年的水平下降48%。美国石油钻井数量通常被视为衡量石油业活动的关键指标。据美开云电子官网下载源情报署（EIA）的最新数据显示，截至3月31日当周，美国原油日产量已连续第七周攀升，创下自去年1月以来的最高水平约920万桶。通常情况下，从钻完井到投产的时间需要大约三个多月，这表明未来一段时间美国原油产量仍会上升。

市场分析与展望

布伦特原油价格走势图2017-4-10

就目前的市场看来，油价短期内受到的支撑明显，预计高位震荡的机会较大，将难以看到较大幅度的回调，不过，在考虑到美国产量在继续增加的因素后，油价应该也不会很快冲至60美元。市场大部分分析师预计，今年第二季度结束前，油价维持在每桶60美元下方。

展望后市，欧佩克的减产计划与美国产量增加之间的角逐仍是主导原油后市的重要因素。欧佩克将于5月末召开会议讨论是否延长减产协议，会议的决定以及美国生产速度是市场人士关注的主要可变因素。根据目前的市场信号，欧佩克有很大可能会决定延续减产协议，与此同时，随着美国阵亡将士纪念日即将来临，汽油需求有望进一步上升，同时带动原油库存下降，这可能会推动原油价格有所上涨。