一周原油价格变化:
本周国际原油期货出现回升。WTI油价更是接连两周收涨,SC原油意外下跌,因本周汇率变动剧烈,且受交易时间的限制。本周SC/WTI价差环比上周减少1.72美元,或17.99%,布伦特/WTI价差环比增加1.31美元,或16.46%。
一周综述:OPEC+减产协议达成,油价正式回升
本周国际油价收盘上涨,SC原油期货下跌,因SC受到交易时间和交易机制的限制,以及人民币汇率波动的影响。本周初,受到上周末G20会议中美达成贸易停战的利好影响,油价一度大涨,中美领导人在G20峰会上达成停火协议,美国方面表示同意推迟对价值2000亿美元的中国商品加征关税的计划,同时将开启谈判取消今年以来所增加的关税,对全球需求的预期起到很大的提振作用。随后俄罗斯方面对于减产的态度模糊不定,使得市场对于供应再度产生担忧,从而缓慢收回G20利好造成的涨幅。但最终OPEC+会议在经历了一定的波折之后达成了略好于市场最差预期的结果,使得市场情绪转好,促进了油价的上涨。本周美国EIA数据方面,美国总油品出现了惊人的净出口,同时成品油库存增加,抵消了原油库存出现超预期下降带来的利好。
本周能源微观动态:美国原油库存超预期下降,总油品净进口为负
11月30日当周,EIA原油库存周环比减少732.3万桶,当前商业总库存443.1hg皇冠桶,预期减少212.5桶,此前一周为增加357.7万桶。EIA精炼厂设备利用率环比小幅下降0.1%,今值95.5%。库欣地区原油库存本周增加172.9万桶,当前总库存3825.3万桶。
产量方面,11月30日当周美国的石油产量为1170万桶/日,以及连续4周保持在最高记录水平。美国的原油净进口本周继续保持大幅下降,11月30日当周,美国原油进口量为7219千桶/天,周环比减少943千桶/天;出口量3203千桶/天,周环比增加761千桶/天;净进口4016千桶/天,周环比减少1704千桶/天,为多年来最低水平。另外,值得一提的是,美国的总油品在本周实现了净出口21.1万桶/日,是美国历史上的首次。
12月7日当周,美国石油钻井平台活跃数量较前周环比减少10台,目前总数877。加拿大钻井平台总数为186台,本周较前一周减少13台。
本周市场持仓变化:WTI原油非商业净多头跌势不减
据CFTC最新公布的持仓报告,截至11月27日,NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓较前一周减少19066手至348121手,其中多头持仓量减少17170手至511679手,空头持仓量增加1896手至163558手。
WTI多头净持仓连续9周大幅下跌,反应出市场上的看跌情绪短期难以缓解。在经历了上周空头减少之后,本周空头持仓再次增加,但增幅有限,多头持仓出虽然环比跌幅减少,但减仓量仍旧偏高。在多头持续衰退,而空头获利了结后再度尝试进场的同时,意味着油价可能会继续尝试性下跌,但也有止跌反弹的可能,因空头们已经开始保持谨慎。
据CFTC最新公布的持仓报告,截至11月30日,ICUS美元指数的基金多头净持仓为39307手,环比增减少33手。其中,多头持仓增加611手至46349手,空头持仓增加644手至7042手。
本周美元指数多头净持仓在经历了上周的下跌之后,迅速止跌,表明市场对美元走势依旧看好。在原有基本面并无多大变化的情况下,美元的持续强势,将对油价形成直接压力。
后市展望:OPEC+减产协议执行力度有待观察
操作建议:保持谨慎,短期空仓为佳
本周油价震荡企稳迹象明显,主要是受G20峰会中美贸易和解以及OPEC+最终达成减产协议的影响。供给压力有望解决,同时需求疲弱的担忧缓解,是当前油价上涨的主要逻辑。但是,深层次来看,这两个支撑油价止跌并有一定程度反弹的两个基本因素并不是那么的强劲。首先是需求端的中美贸易问题,虽然自今年以来中美双方已经开始正式增加了几轮关税,但是由于进出口贸易都是提前下单的,使得到目前为止,并未出现太大问题,反而中国的出口数据还在增长,而增加关税后的订单问题将很可能在近期内爆发出来,将直接对需求造成压力。另外,虽然中美领导人达成了和解协议,但不幸的是华为孟晚舟被捕并遭到恶性对待,使得中美的贸易可能进一步恶化。供给端,美国的油品实现净出口,暗示了美国方面对全球的供给力量将持续增加,高企的产量以及即将开通的新的运输管道,都将给全球带来更多的原油供给。OPEC+方面,虽然达成了减产协议,但俄罗斯的态度一如既往,表示要循序渐进的进行减产,即其所分配的减产份额很难在减产初期得到执行,卡塔尔的退群相信也会带来一定的影响,只是目前并未展现出来。目前来看,市场上对OPEC+达成减产协议后也是持偏谨慎的态度,因此,个人建议,短期内继续空仓,保持谨慎观察。
技术面:本周油价止跌迹象明显,周一开盘一举上穿5日均线和10日均线,之后的四个交易日也完全得到10日均线的支撑。周三交易期间,5日均线上穿10日均线,也表明油价短期止跌的可能性加大,虽然在周四录得阴线,但随后即强势收回跌幅,并尝试上穿20日均线,暗示油价短期偏强概率较大。但周五收盘较长的上影线似乎表明上涨动力并非十分强劲,上涨空间或许有限。因此,建议短期谨慎观望,若有技术性突破,则可顺势建仓,否则空仓为佳。
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