持仓变化层面:市场做多情绪逐步复苏
据CFTC最新公布的持仓报告,截至9月4日当周,NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓较前一周增加15417手至565730手,净多头占比小幅增加0.01%。非商业净多头连续两周出现较大增幅,但非商业净多头的占比环比几乎没有增加,表明市场上做多情绪并没有十分高涨,目前仅是做多情绪逐渐复苏的过程。
非商业多头净持仓层面:做多情绪向好,利好油价
非商业净多头持仓连续两周上涨,且占总持仓比例也有所增加,市场做多情绪正逐渐复苏,一定程度上利好油价,但空头持仓量的增加较上周更多,表明趋势性做多时机仍未到来,应耐心等待。
商业空头净持仓层面:WTI期货主力价格上涨空间仍未打开
今年以来,WTI主力期货价格的波动幅度基本大于商业空头净持仓的波动幅度,从历史数据来看,这一现象的出现基本上预示油价需要修正。9月4日当周商业空头净持仓小幅上扬,但未有加速上涨的迹象,空头净持仓仍旧处于逐渐减少的过程之中,从这个角度来看,虽然油价已经有了一定的涨幅,但向上的空间仍未完全打开,需要谨慎操作。
从各分项变化来看,与WTI价格相关性最强的非商业空头持仓再度增加,恐将对后期油价造成不利影响。商业空头的持仓变化虽一定程度上利好油价,但波动率的变化表明油价可能有下跌风险。因此,从分项数据来看,短期油价偏强但空间有限。
非商业COT继续上涨至0.76,价格处于安全上涨区间
本周COT上涨至0.7654,环比增加0.0208或2.80%。COT连续上涨且短期未有进入超买区域的迹象,因此从这个角度看,油价继续偏强的概率较大,下行可能性较低。
后市展望:各项指标分化继续,但复苏的做多情绪略占上风,利好油价,但是仍及不能对油价做出趋势性改变,保持谨慎观望为上。
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